какви са те и как работят

THE покрити варанти Аз съм финансови инструменти деривати, които могат да се търгуват на регулирана борса, като Borsa Italiana, SeDeX MTF сегмент и EuroTLX, Cert-X сегмент.

Те се считат за категория на производни тъй като тяхната цена произтича от друг основен актив, като борсов индекс, една или повече акции, стоки или чуждестранна валута.

Има два вида този инструмент, които зависят от вида на правото, което инвеститорът поема при договарянето им:

• покрити кол варанти, които дават на купувача правото да закупи базов финансов актив на определена цена, известна като страйк или цена на упражняване;
• поставени покрити варанти, които вместо това дават на купувача правото да продаде базов финансов актив на определена цена, наричана също цена на упражняване или упражняване.

Освен това, покритите варанти може също да се различават на крайната дата за наблюдение на правото, независимо дали са кол или пут.

Ако правото може да бъде упражнено в рамките на определен период от време, продуктът се счита за американски. Вместо това, ако това може да бъде упражнено от инвеститора на дадена дата, тогава се казва, че продуктът е в европейски стил.

Как да печелите пари с покрити варанти

Благодарение на механизма на финансов ливъридж присъщи на конструкцията си, покритите варанти са много популярни финансови инструменти сред търговците, които ги използват главно за търговски цели.

Като се има предвид, че представянето на основния финансов актив може да се различава значително от това на инструмента.

В действителност стойността на инструмента усилва колебанията на цените на актива, с който е свързан.

Естествено, предвид възможността за получаване на по-големи печалби, рисковете от загуби се увеличават.

Поради тази причина покритите варанти в Италия могат да бъдат допуснати до търговия, ако и само ако са издадени от компания, подчинена на пруденциалния надзор на Банката на Италия.

The предназначение операциите на покрит варант могат да бъдат от две матрици: бичи или мечи. В лицето на възходящи очаквания за даден базисен инструмент, инвеститорът ще заложи на кол с покрит варант. Докато в лицето на очакванията за спад в цената на базисния инструмент, инвеститорът ще се позиционира върху покрит варант пут.

За кол, ако стойността на базовия инструмент е по-голяма от страйк цената, инструментът се колва в парите. В този случай, ако инвеститор упражнява кол от покрит варант, т.е в парите, той ще получи печалба, определена от: (стойността на базовия инструмент ˗ ударна цена) / (паритет x обменен курс) ˗ награда. Където паритетът е броят на покритите варанти, необходими за контролиране на една единица от базисния актив.

Ако, от друга страна, стойността на базовия инструмент е по-ниска от цената на упражняване на инструмента, продуктът се нарича извън паритеи упражняването му би причинило загуба на инвеститора, който го държи.

Ако стойността на базовия инструмент и цената на упражняване съвпадат, продуктът се извиква при паритеи упражняването му би било неутрално за инвеститора.

При путовете, от друга страна, ситуацията е обратната. Тоест, ако стойността на базовия инструмент е по-малка от цената на изпълнение, инструментът се извиква в парите, и инвеститорът би спечелил от печалба, дадена от: (цена на изпълнение ˗ стойност на базовия инструмент) / (паритет x обменен курс) ˗ награда.

Вместо това този инструмент е дефиниран без пари, когато стойността на базовия актив е по-голяма от цената на изпълнение, което води до загуба, ако инвеститорът реши да упражни правото, равно на платената премия за закупуване на инструмента.

Както в случая на кол на покрит варант, когато стойността на базовия актив съвпада с цената на упражняване, продуктът се извиква при парите и упражняването му би било неутрално за инвеститора.

Освен това, покритите варанти могат да се използват за изграждане на ефективни стратегии за търговия покритие на портфейла.

На практика, чрез закупуване на покрити гаранции, инвеститорът може да се хеджира срещу риска от евентуални бъдещи спадове, защитавайки собствените си възходящи позиции.

Всъщност, ако акциите, например, в портфейла се представят отрицателно, въпросният инструмент ще придобие стойност чрез компенсиране на загубите, регистрирани от другите активи.

Какво определя цената на покритите варанти

За да се разбере мярката на изменението на цената на инструмента при нейните промени, ще трябва да се наблюдава т.нар Гръцкит.е. показатели за чувствителност на покритата цена на варанта по отношение на пет фактора:

• цената на базовия инструмент (на гръцки: делта);
• оставащото време до изтичане (на гръцки: Theta);
• лихвения процент (на гръцки: Rho);
• очаквани дивиденти (на гръцки: Phi);
• променливостта на базовия инструмент (на гръцки: Вега).

Цената на базисния инструмент

Гъркът Делта показва, при равни други пазарни фактори, колко варира цената на инструмента, когато основната стойност варира с една единица, по отношение на цената на изпълнение.

Делта е число между 0 и 1 за плащания и между 0 и -1 за путове и изразява вероятността покритият варант да изтече след изтичане в парите.

Следователно продуктът, чиято базова цена на актива е много близо до стачката, при парите има делта много близо до 0,5, това дълбоко без пари има делта близо до 0, докато дълбоко в парите има делта много близо до 1.

Времеви ефект

Променливата тета обобщава ефекта на „затихване във времето“, т.е. отрицателното влияние, което изтичането на времето има върху стойността на покрит варант.

Ако изчезването на покрит варант е далеч във времето, вероятността инструментът, независимо дали е кол или пут, да има положителна сума за сетълмент на падежа, е по-голяма. Следователно, с течение на дните, цената на покрит варант, при равни други условия, намалява поради ефекта на „разпадането във времето“, което намалява вероятността за получаване на печалба.

Лихвени проценти

Стойността на покритите варанти също се променя с промените в безрисковите пазарни лихвени проценти.

Променливата Ро посочва начините, по които стойността на инструмента варира по отношение на промените в лихвените проценти и следователно в цената на заема.

Този параметър е по абсолютна стойност по-нисък от Delta и Vega.

Дивиденти

Цената на покрит варант също претърпява вариации поради дивидентите, разпределени от основната акция или индекс.

Променливата Фи показва как стойността на инструмента варира по отношение на промените в очакванията, свързани с отделянето на дивиденти, които базовият актив ще оперира по време на срока на покрития варант.

Валидно е същото съображение, направено за Rho във връзка със стойността на параметъра.

Летливост

Променливостта на основния финансов актив има пропорционално пряк ефект върху покрития варант.

Ако базовият инструмент е силно променлив, шансовете инструментът, независимо дали е кол или пут, да има положителна сума за сетълмент на падежа, са по-големи.

Тези вероятности са обобщени в променливата Вега.

Следователно високата волатилност, при равни други условия, предполага по-висока цена, която трябва да се плати за закупуването на покрит варант. Следователно може да се случи, че при равна базова стойност продуктът губи стойност в съответствие с намаляването на очакванията за променливост на базовия инструмент.

Ако искате да научите повече за инвестициите или се интересувате от тази реалност, влезте в Общност Investheroкъдето можете да намерите много интересно съдържание и други инвеститори, с които можете да сравните бележки.