Какво представлява обратното изкупуване на акции

В икономиката и финансите се използва терминът обратно изкупуване на акции за посочване на сделката за обратно изкупуване на действия собственост на регистрирана компания.

Чрез обратното изкупуване въпросната компания изкупува обратно част от акциите си на пазара, обикновено, след което ги анулира.

Чрез намаляване на броя на акциите на пазара, операцията по обратно изкупуване дава възможност да се увеличи стойността на оставащите в обращение акции, тъй като общият брой налични на пазара акции е намалял.

Обратното изкупуване на акции се извършва за постигане на различни цели. Например сделката може да отговаря на нуждите на компания, която смята акциите си за подценени. Освен това, той може да подчертае възходящите прогнози на компанията и отново, благодарение на обратното изкупуване, може също да отговори на необходимостта да се гарантира възнаграждение на акционерите.

Начините, по които се извършва обратно изкупуване

Съществуват два начина за извършване на операция по обратно изкупуване на собствени акции. Всъщност можем да говорим за директна оферта, т.нар търгово предложениеили може да се отнася за покупка на пазара.

• Директна оферта: в този случай с обратното изкупуване компанията предлага на акционерите да изкупят обратно определен брой акции на ценови диапазон, който се установява в рамките на определен период от време.
• Покупка на пазара: в този случай обратното изкупуване на собствени акции от компанията се извършва по начина, използван от всеки инвеститор, т.е. на цена, установена от динамиката на пазара. Този втори метод за обратно изкупуване на акции обикновено се използва малко от компаниите, тъй като веднага щом новините бъдат публикувани, цената има тенденция да се повишава много.

Накратко, обратното изкупуване следва точна схема, която е разделена на етапи:

• дружеството изкупува част от акциите си;
• тези акции се обратно изкупуват и заличават, като се има предвид, че дружеството не може да бъде собствен инвеститор;
• анулирането намалява броя на акциите на пазара;
• колкото по-малко акции има, толкова повече се увеличава стойността.

Причини за обратното изкупуване на акции

Както бе споменато по-рано, може да има няколко причини, поради които листвана компания реши да извърши операция по обратно изкупуване.

• Излишна ликвидност. Фирмата вярва, че излишъкът от пари може да бъде по-доходоносен, когато се инвестира в собствени акции, вместо да се влага в банкови заеми или да се реинвестира по друг начин. В този случай компанията се държи като външен спестител, който решава да направи инвестиция в собствените си акции.
• Акционерска стойност. Трябва да се припомни, че операцията по обратно изкупуване повишава цената на ценните книжа, тъй като поддържа търсенето им на пазара, и увеличава стойността на активите на останалите ценни книжа, ако ценните книжа, предмет на обратното изкупуване, бъдат унищожени.
• Запазване на мнозинствотоабсолютно или относително на акциите, а следователно и на контрола и собствеността върху дружеството, тъй като обратно изкупените от емитента акции излизат от списъка на фондовия пазар и не могат да бъдат предмет на публично предложение за закупуване.

Цели на обратното изкупуване на акции

Както вече стана ясно в предишните редове, операциите по обратно изкупуване се използват за изпълнение на:

• планове за опции за акции. Предоставянето на акции на служители и/или директори на компанията предполага, че компанията трябва да придобие пакети от акции;
• разпределяне на дялове o други безплатни или платени опции за акции на служители и директори на емитента или неговите дъщерни дружества;
• размяна на акции с други акционерни дружества, в контекста на сделки от стратегически характер от интерес за емитентите;
• оценка на запасите. Обратното изкупуване също може да даде важен сигнал на пазара, че директорите смятат, че акциите са подценени. Ако този сигнал бъде получен, инвеститорите или търговците биха могли да инвестират в акциите и да доведат до покачване на цените.

След кризата от 2008 г. операциите по обратно изкупуване се разпространиха и към други финансови инструменти като тях задълженияа също и на субекти, управлявани от публичното право, с обратното изкупуване на държавни дългови ценни книжа от централните банки.

В тези случаи операцията е насочена към:

• избягване на непродадени облигации в аукциона с институционални инвеститори;
• пуснете ценните книжа с по-ниска лихва. Чрез увеличаване на търсенето общата цена на публичния дълг намалява и остава изплатим дори в дългосрочен план.

Операциите за обратно изкупуване на акции са доста удобни, ако погледнете последствията от тях индекси на обществото.

Обратното изкупуване на собствени акции, а оттам и тяхното намаление на пазара, увеличава дела на дружеството и печалбата на всеки акционер. С други думи, увеличава EPS.

ROE и ROI също се подобряват. В последния случай броят на активите се намалява и следователно знаменателят на съотношението, необходимо за изчислението.

Да вземем пример. Да приемем, че компанията CIH смята акциите си за подценени в сравнение с тези на основните си конкуренти. За да възнагради своите акционери в дългосрочен план и да повиши стойността на акциите, той решава да продължи с операция за обратно изкупуване, насочена към обратно изкупуване на 10% от собствените си акции.

За да опростим изчисленията, нека приемем също, че акциите на CIH са общо 1 милион и общата печалба е равна на 1 милион евро. Следователно EPS е 1 €:

EPS = 1 000 000 печалби / 1 000 000 акции = 1 евро

Докато съотношението P/E е 20, така че акциите се търгуват на €20 всяка.

Компанията иска да изкупи обратно 10% от своите акции, което в нашия пример съответства на 100 000 акции. Следователно новият EPS ще бъде увеличен от 1 евро на 1,11 евро, като се има предвид, че вече няма да трябва да се изчислява върху един милион акции, а върху 900 000.

От това следва също, че при съотношение P/E от 20, стойността на акциите няма да бъде повече от 20 евро всяка, а 22,22 след обратното изкупуване.

Ако все още имате съмнения или искате да видите допълнителна информация за инвестиции в акции или други финансови инструменти, влезте в нашия общност безплатно, където ще намерите много други инвеститори, с които да работите.